聚焦美股与A股联动效应，第一财经频道7:30-8:00《从华尔街到陆家嘴》为您打开市场大门。
美国股市
道指涨 0.57% 至 21,532 点
标准普尔 500 指数上涨 0.73% 至 2,443 点
纳斯达克指数上涨 1.10% 至 6,261 点
国际石油价格
美国WTI原油8月期货上涨1.00%，收于每桶45.49美元
9月布伦特原油期货上涨0.46%，收于每桶47.74美元
国际黄金价格
8 月纽约黄金期货上涨 0.4%，收于每盎司 1,219 美元
竞争激烈的中国电商市场从来不缺故事，而聚美优品的话题就是作为后来者成名太快，但也跌得够狠。
2014年，先于京东、阿里巴巴成功上市的聚美优品，一度让纽约证券交易所最年轻的中国企业CEO陈欧名声大噪。 聚美优品上市当日开盘价为27.25美元/股，市值56.5亿美元。 然而仅仅三年后，遭遇重重困难和危机的聚美优品如今市值仅剩3亿美元多，近95%的市值蒸发。 %。
中国排名第一的在线美妆平台、已连续七个季度盈利的聚美优品，在上市当年就遭遇了电商打假危机的首次重大打击。
2014年7月底，一家名为“翔鹏恒业贸易有限公司”的供应商被曝供应给几乎所有知名电商的奢侈品都是假货，而聚美优品也是参与祥鹏恒业的电商平台之一。
尽管陈欧很快出面强调“假货事件只是聚美优品的第三方手表业务，并非核心化妆品业务线”，但资本市场对陈欧的回应并不买账。 祥鹏恒业事件曝光后，聚美优品股价一路下跌，4个月内市值蒸发60%，并被多家美国律师事务所起诉。
2014年，随着聚美优品、京东、阿里巴巴的相继上市，中国电商市场被置于显微镜下。 曾经困扰各大电商平台的假货问题，如今已成为悬在上市公司头上的达摩克利斯之剑。
对于聚美优品来说，不幸的消息是，奢侈品“假货丑闻”的后遗症尚未完全消失，其核心化妆品业务线很快就受到拖累。
一名自称是聚美优品海外业务的员工通过邮件爆料称，聚美优品涉嫌采购海外来源不明的化妆品，甚至是假货。 聚美优品北京仓库被检查，孙姓海外业务总监及两名业务人员被带走接受调查。 尽管陈欧很快就发长文图文辟谣，但消费者对聚美优品化妆品供应的疑虑并未消散。
事实上，聚美的情况并不突然。 早在上市之前，“假货”嫌疑的种子就已经种下，而现在却刚刚遇到了临界点。
由于化妆品电商采购的上游流程看不到，消费者即使看到商家的承诺也很难放心。 而且，这会导致化妆品越便宜，消费者越不安的尴尬局面。 此外，非专业机构普遍难以鉴别化妆品真伪，这也会增加消费者的疑虑。
聚美优品以团购起家，最初采用自营模式进行团购业务。 它在2012年选择开设第三方平台，很大程度上是因为化妆品品牌仍然处于强势地位。 毕竟当时聚美的规模还不够大。 优质产品议价能力有限，货源供应将受到限制。 平台模式更有利于拓展品类、抢占市场，对资金流动的需求远小于自营，可以缓解企业在成长期的资金压力。 但在开放平台上，由于商品不是存放在仓库，而是由商家自行发货，因此质量难以控制。
最终，饱受假货问题困扰的聚美优品决定砍掉第三方平台的奢侈品业务，并将第三方平台的美妆业务全部转入仓储自营，强化供应链品质控制。
但“断臂”平台业务已转向直营模式，盈利模式也从服务费转向采购和销售差价。 直接影响是，此前业绩高歌猛进的聚美优品，不得不面对转型带来的业绩。 衰退。 截至2015年9月30日的第三季度，聚美优品的净亏损达到8690万元人民币（约合1367万美元），这是聚美优品自2014年第一季度以来首次出现亏损。
2015年12月，聚美优品股价再次开始下跌。 此次，在冷静面对暴跌三个月后，陈欧以股价严重低估为由，决定启动私有化，并以每股7美元的价格提出私有化方案。
要知道，2014年5月，聚美优品在美国启动IPO，上市首日股价最高达到28.28美元。 2014年8月，聚美优品股价达到发行以来的最高水平，接近40美元。 聚美优品拟以不足发行价1/3的价格进行私有化，引发了不少小股东的抗议。
小股东决定维权的重要原因是，聚美优品上市以来的500多个交易日中，股价低于管理层7美元的私有化要约价的交易日仅有21个，而这21个交易日，也恰好是聚美优品管理层提出私有化要约的21个交易日。 由此，陈欧被戏称为“陈七快”，聚美优品的私有化被不少投资者视为“蓄谋已久”。
这背后的尴尬现实是，在京东等综合性电商加大该领域发力后，曾经凭借美妆细分市场异军突起的聚美优品，垂直市场份额沉重，难以抵挡。资本市场。 对其寄予厚望，尤其是电商集体布局跨境电商后，聚美优品的优势领域美妆成为各巨头必争之地。 随着流量红利消失，互联网的流量成本越来越高，电商零售的运营成本逐年上升。 单一品类垂直电商原有粘性不足的弊端更加凸显。
与大多数宣布回归的中概股类似，聚美优品最终的私有化进程并不顺利。 私有化进程受阻后，聚美优品股价持续下跌，目前徘徊在2美元左右。
2012年，一句“我为自己说话”让陈欧和聚美优品走红。 陈欧这个自带IP属性的“网红创业者”，从普通创业者到成为创业明星，用了四年的时间，但从他跌落神坛只用了不到一年的时间。
在聚美优品主营电商业务未能起色后，陈欧开始频繁跨界。 去年年初宣布进军影视文化产业的聚美影业，时隔一年半，仍未能拍出一部成功的电影。 陈欧也进军智能家居领域，推出了“REEMAKES睿智”空气净化器。 今年5月，陈欧进军共享经济领域，宣布将投入3亿元现金参与共享充电宝街电。 然而，王思聪却在朋友圈愤怒地批评他，“如果共享充电宝对我来说能成功，我会发帖证明。”
无论是影视行业、空气净化器，还是共享充电宝，都在与美妆电商的本源渐行渐远。 如此频繁地更换跑道，也给陈欧带来了很多疑虑。 作为网红CEO，陈欧曾发布过一条可以为聚美优品带来千万销售额的微博。 但当“创业偶像”、“为自己代言”的网红光环褪去后，留给陈欧的问题恐怕就是如何带领聚美优品生存下去。
客人意见
2017年美股表现点评
截至6月30日，标普500指数当前动态市盈率为17.5倍。 与多个历史高位的估值相比，2000年3月互联网泡沫顶峰时，标普动态市盈率为27.2倍，10年期国债收益率为6.2%。 2007年10月金融危机泡沫爆发前，标准普尔动态市盈率为15.7倍，10年期国债收益率为4.7%。 如今17.5倍的动态市盈率对应10年期国债收益率2.3%。 从国债收益率来看，标普目前的估值其实并不高。
今年迄今为止表现最好的市场是科技，上涨了 17.2%，其次是医疗保健，上涨了 16.1%。 表现最差的市场是能源和通信，分别下跌12.6%和10.7%。
我们看一下从2007年10月的高点到今天的表现。 周期最强的行业是可选消费、医疗、强制消费和科技。 分别增长179%、164%、157%和152%。 从2009年的最低点到现在，涨幅最大的板块是非必需消费品、房地产、金融和科技。 分别增长547%、495%、467%和429%。 可见，穿越牛熊最好的方式就是消费。
科技、金融和能源分别占标普500指数市值的22.3%、14.6%和6%。 过去20年，科技股市值在互联网股泡沫时期达到了33.6%的峰值。 金融危机后油价突破150美元时，能源市值达到峰值16.2%。 2007年次贷危机前，金融市值达到峰值33.6%。
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