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财报里的真相 |“网红”空刻意面或贡献超8亿营收

每报记者:孙佳霞 每报实习记者:黄海 每报编辑:陈俊杰

2022年,在餐饮品牌降本增效的同时,原材料供应商也在努力寻找更多的利润增长点。

近日,百胜中国、喜茶的原材料供应商宝利食品(SH603170,股价25元,市值100亿元)披露2022年年报。 报告期内,公司实现营收20.37亿元,同比增长29.1%,归属于上市公司股东的净利润2.15亿元,同比增长16.15%。

具体到各项业务,宝利食品去年启动的复合调味料业务总营收8.85亿元,同比增长5%; 被视为第二曲线的饮料及甜品配料业务总营收1.32亿元,同比下降15.25%。

公司以空心面为主的轻食解决方案业务收入增至10.10亿元,同比增长76.8%。 不仅如此,毛利率达45%的轻煮解决方案业务已成为公司毛利润的主要来源——简单换算即可显示,2022年该业务将占相应毛利润的近三分之二。

但宝利食品却对业绩大幅增长的空面给出了“增速持续下滑”的预期。 在此前的公告中,曾预测2022年面食相关业务收入增速将降至60.82%,2026年增速将降至1%。

饮料及甜品配料业务收入下降15.25%

打开宝利食品官方网站。 最下方的合作伙伴名单中,公司在招股说明书中三次提及的“Hitea”却缺席。 招股书显示,喜茶是宝骊食品饮料甜品业务2021年第三大客户,通过旗下子公司向宝骊食品采购约750万份小食材。

“我们应该还是和喜茶合作,因为我们的客户很多,不是每个人都会列出来,我们会定期更新。” 4月12日下午,《每日经济新闻》记者就“与喜茶的关系”进行了报道,“我们向宝利食品投资者关系部询问了他们之间的合作情况”,该经营者回复道。

动态更新的合作伙伴名单与宝利食品的业务变化趋势不谋而合。 年报显示,宝骊2022年食品饮料及甜品配料业务收入合计1.32亿元,同比下降15.25%,相应的毛利率也同比下降3.98个百分点。

新茶饮料的投资浪潮已经退去,老故事已经不能再挑逗资本的神经了。 C端企业降本增效的压力沿着供应链传导至行业上游,让“营收利润下滑”成为几乎每家新晋茶饮料供应商面临的难题。

例如,最近更新招股书的鲜饮,2020-2022年营收分别为8.12亿元、10.64亿元、9.3亿元,对应净利润为1.8亿元、1.89亿元、1.06亿元分别; 已上市的椰叶股份(BJ832023,股价3.13元,市值10.24亿元)营收同比增长10.87%,但净利润同比下降16.44%; 排队上市的德信食品尚未披露全年业绩,但其仍在IPO材料中承认,为了促进产品销售,降低了销售单价。

在茶饮料行业,上游供应商的业务大部分依赖于大客户的支持——天业股份与奈雪的茶关系密切,蜜雪冰城是鲜饮的最大客户,宝利食品与百胜餐饮关系密切。中国 密切接触。

招股书显示,宝利食品2021年饮料及甜品配料收入合计1.55亿元,其中仅为百胜中国提供的甜酱料及饮料配料销售总额就达9100万元以上,同比增长88.28% %,占饮料及甜品收入的15%。 占原料业务总收入的58.81%。

“百胜中国目前的经营策略主要是通过新颖的限时产品吸引顾客进店,同时也在不断尝试开发新的长效产品。” 宝利食品在财报中表示,“公司的新产品研发能力与百胜中国的运营密切相关,战略契合。”

宝利食品指出,2021年饮料及甜品配料业务收入快速增长主要得益于期内推出大量新产品,部分配料产品被用于百胜中国旗下餐饮品牌的新产品中。

与百胜中国的合作收入占比逐年下降。

回顾宝利食品的经营史,百胜中国扮演着非常重要的角色。 从最初的间接供应商到直接供应商,再到2014年成为百胜集团前五名调味品供应商之一,宝利食品与百胜中国的合作已近20年。

招股书显示,宝利食品成立于2001年,最初主要生产面包粉、面包屑、腌料、洒料、调味料等粉状复合调味料。 其主要客户主要为肯德基上游的鸡肉加工厂商,如泰国食品。 森食品、正大食品、元盛食品等

2008年,宝利食品成为百胜中国直接供应商,开始向百胜直接提供复合调味料。 早期产品有烧烤复合腌料、新奥尔良腌料、第二代粥底粉、灯影牛肉酱、藤椒风味酱等。 等待。 其中,灯影牛肉风味酱是肯德基的爆款产品“天牛五芳”所使用的调味酱。

据宝利食品介绍,目前公司与百胜中国的合作已延伸至腌料、洒料、调味酱、沙拉酱、果酱、调味袋、饮料零食以及百胜新零售轻煮食品等多个品类。 。

凭借多年与百胜中国合作的经验和声誉,宝利食品的客户结构和收入构成更加多元化,其最大客户百胜中国的收入份额逐年下降。

招股书显示,2019年、2020年、2021年,宝利食品前五名客户的销售收入分别占公司营业收入的50.11%、44.79%、36.71%。 其中,第一大客户百胜中国实现的销售收入分别占公司营业收入的30.53%、24.81%和21.03%。

到2022年,宝利食品前五名客户的收入贡献将下降至27.28%,百胜中国的收入贡献将进一步下降至13.99%。 值得注意的是,2022年,宝利食品对百胜中国的销售收入总计约为2.85亿元,较去年同期的3.32亿元同比下降14.09%。

“如果未来百胜中国或其他主要客户减少订单或终止合作,公司将面临短期内无法成功开发其他主要客户的风险,可能对公司的生产经营造成不利影响。 ” 宝利食品在财报中对上述风险进行了提示。

在复合调味品业务增速下滑、饮料及甜品配料业务萎缩的另一面,宝利食品的轻煮解决方案业务“一马当先”,取代复合调味品业务成为公司主要营收和利润。

如果要进一步探讨宝骊食品的轻食解决方案业务,就不能回避一个品牌——空客面食。

空面一年或可赚8亿元

工商信息显示,空客拉面的运营公司为杭州空客网络科技有限公司(以下简称“空客网络”),由杭州厨房阿芬科技有限公司(以下简称“空客网络”)控股80%。简称“厨房阿芬”)。

Kitchen Afen是宝利食品的重要子公司之一,也是宝利食品间接进入主要意大利面市场的主要平台。 宝利食品上市前夕,公司从实际控制人之一沉林涛手中收购了艾芬小厨75%的股份,实现了艾芬小厨的控制权。 自此,孔克面食间接纳入宝骊食品的财务报告。

宝利食品披露的审计报告显示,厨房艾芬2021年营收达到4.97亿元,其中空客网络营收达到4.58亿元,净利润总额为2854万元。

合并这部分收入后,2021年,宝骊食品轻煮解决方案业务收入从2020年的1.35亿元直接增长至5.71亿元,同比增长322.96%。

到2022年,空心面的销售规模将持续上升。 据宝利食品统计,2022年6月18日期间,孔氏面食全渠道销量突破1亿。 不仅在天猫、抖音、京东的面食品类排名第一,在天猫、抖音、京东的便利店也排名第一。 食品类第一名。

面食销量不断增加,宝利食品开始加强对空面食的管控。 去年9月19日,宝利食品公告称,拟以6375万元收购控股子公司小厨房阿芬少数股东持有的25%股权; 同时,其控股子公司Kitchen Afen拟以3500万元收购其控股子公司的空域。 客网少数股东持有10%股权。

交易完成后,Kitchen Affen成为宝利食品的全资子公司,Kitchen Affen对空客网络的直接持股比例也从70%增至如今的80%。

2022年,宝骊食品轻煮解决方案业务总收入10.10亿元,其中厨房阿芬贡献8.72亿元。 参照2021年空客网络在Kitchen Affen的营收占比,可以预计2022年空客网络的总营收可能达到8.02亿元。

但从利润角度来看,宋面的毛利率和净利润率存在差异。 2022年,厨房艾芬净利润总计4367.8万元,净利润率仅为5%,与轻煮解决方案业务近45%的毛利率相差40个百分点。

毛利润和净利润之间的差距很大程度上是由销售费用造成的。 2022年,宝利食品销售费用将增至3.11亿元,较去年同期增长114.91%。 对此,宝利食品指出,厨房艾芬及其控股子公司空客网络主要从事面向终端消费市场的业务,其销售和推广费用较大。 其销售规模的扩大带动了公司销售费用的大幅增加。

此外,在去年披露的收购公告中,宝利食品对其面食相关业务的增长做出了下滑的预测。

宝利食品认为,经过近三年的市场培育和发展,消费者对方便面的消费习惯已经更加成熟,方便面积累了大量的重复购买客户。 基于对市场容量和目标人群数量的判断,并考虑到轻食食品行业的发展速度,预计未来活跃用户数量将较上年有所减少。

不过,轻食解决方案业务依然是宝骊食品下一步工作的重点之一。 “2023年,我们希望在烘焙产品、轻煮菜肴、轻煮食品等领域实现更多技术突破。” 宝利食品说道。

每日经济新闻

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