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陌陌二季度财报的忧与喜

自2014年12月陌陌上市以来,我每个季度都会解读其财报。 9月3日,陌陌发布2020年第二季度财报。 在我看来,第二节对于沫沫来说确实很艰难,但乐观地讲,第一节是沫沫最黑暗的时刻。 第二季度财报放出不少利好消息,表明陌陌已经走出疫情阴霾,正在蓄势待发,下半年有望爆发。

本土富豪暂时“抠门”,收入同比下降但环比上升

第二季度,陌陌净营收达38.683亿元人民币(约合5.475亿美元),同比下降6.8%; 不按照美国通用会计准则衡量,2020年第二季度归属于陌陌母公司的净利润为6.698亿元。 连续22个季度盈利。

陌陌第二季度的营收指标超出了华尔街分析师的预期,并且处于陌陌发布第一季度财报时的指引范围内。 当时的指引是:“第二季度净营收将在38亿元至39亿元之间。同比下降6.1%至8.5%。” 陌陌CEO唐岩当时给出的指导逻辑是:“宏观经济特别是民营企业主的经营状况,将在一段时间内对顶级消费产生负面影响。”

换言之,过去,有钱的老板是泛娱乐直播平台打赏的主要贡献者之一。 今年,受疫情影响,企业生活紧张,老板们在奖励上也会吝啬。 第二季度,陌陌直播服务收入为26亿元,同比下降16%。 疫情影响依然明显。 这也体现在YY、映客、天歌互动等众多泛娱乐直播平台的表现上。 跟公司公关人员聊了一下,都出现了这个问题,这是大环境的原因。

幸运的是,陌陌第二季度的营收已经“复苏”,环比增长8%。 这或许是一个比同比下降更值得关注的指标。 我认为复苏的原因有以下几点:

1、国内疫情得到有效控制,人们对“面对面”的社交有了信心、兴趣和需求。 这是陌陌的基本面,决定了用户活跃度、直播收入等;

2、随着各地复工复产、复学,人们出行增多,出差、旅游、购物等活动增多,社交需求更加强烈。 5月,陌陌发布一季度财报时透露,流量正在逐步恢复;

3、被收购的探探和陌陌形成协同效应,开始真金白银投入。 陌陌第二季度净营收同比下降,但探探净营收从2019年第二季度的2.848亿元增至5.172亿元。 元,同比增长81.6%,营业亏损1.256亿元。 去年同期经营亏损为4.314亿元,同比下降70.9%。 收入大幅增长,亏损大幅收窄,利润即将贡献。

如果我们只关注同比营收下滑,我们会认为陌陌二季度表现不佳,但我们也会发现,除了营收同比下滑之外,陌陌整体表现在第二季度表现不佳。第二季度不错,营收同比下滑的唯一原因就是疫情。 疫情的影响是暂时的,富人的“小气”也是暂时的。 疫情得到有效防控后,这种影响将不复存在。 人们应该在该社交的时候社交,在该娱乐的时候娱乐,在该奖励的时候奖励。 陌陌的收入将会很快恢复。

当然,陌陌的野心并不意味着就足以回到疫情前的时代。 雄心勃勃的公司会利用每一次危机,陌陌也不例外。 第二季度,忙着规划下半年和未来。

唐嫣说莫莫很忙。 他在忙什么?

在发布财报时,唐岩表示,“第二季度对我们来说是忙碌的一个季度。” 第二季度疫情尚未完全结束。 莫莫在忙什么呢? 答案就在财报中。

首先当然是忙着恢复活力,唤醒疫情期间不怎么使用陌陌的用户,吸引他们继续使用陌陌,帮助他们树立对社交的信心和兴趣。

2020年6月,陌陌主App月活跃用户为1.115亿,同比增加350万。 陌陌直播服务和增值服务去重后付费用户总数达到1280万,其中陌陌付费用户达到890万,同比增长30万,探探付费用户达到390万。 陌陌的用户基数和付费用户均同比增长,这是互联网公司业务复苏的基础。

其次,莫莫正忙着规划未来。

业内一直有“抖音在挖沫沫”的说法,甚至有人认为,沫沫上半年的业绩受到了抖音的影响。 这是错误的。 两年前抖音刚刚兴起时,唐岩解释过这个问题:“抖音这几个月发展非常迅速,但并没有对我们的市场数据产生任何负面影响。” 逻辑很简单,抖音做不到微信所做的(尽管他们很努力),却很难做到陌陌正在做的事情。 抖音的核心是为用户提供海量内容,满足用户的娱乐需求。 陌陌的核心是帮助陌生人建立联系。 初衷不同,产品逻辑也不同。

不可否认,社交网络和娱乐并不是截然不同的。 在移动时代,两者之间的界限变得越来越模糊。 陌陌在抖音上线之前就提出了泛娱乐、泛社交的战略。 直播的巨大成功表明社交平台娱乐是可行的。 腾讯这条路也是开放的。 然而,直播并不是陌陌的终点。 陌陌泛娱乐战略的核心是视频,即:视频社交平台。 陌陌的产品一直以视频为中心,而不仅仅是直播迭代。 短视频功能非常丰富,使用率很高。 对于提高用户社交效率、提高用户粘性、获取用户时间等方面发挥着巨大的作用。

上半年,陌陌在创新产品上也做了很多尝试。 此前推出陌陌快捷版拓展市场,同时还推出了短视频社交产品“对眼”、以相亲为主的“对对”、陌生人社交产品“摩多多”、时尚社交等多款社交应用。分享社交平台“芒溪”等。 任何大公司都不可能推出完美成功的新产品。 如果能做到一百分之一就好了。 被外界称为“应用工厂”的字节跳动也是如此。 陌陌做了这么多产品,我不确定哪一款会成功,但从思考的角度来看,陌陌的策略非常明确,就是巩固社交优势,深挖、懂、做好社交场景。 此前,耗资6亿美元。 收购探探也是这一理念的实现。

探探第二季度的成绩证明了陌陌的想法是正确的。 与很多收购其他公司后“消化”自己产品的公司不同,陌陌并没有“吞并”探探,而是与探探进行差异化、协同发展。 形成合力。 4月中旬,探探开始加速直播业务测试。 第二季度,其直播服务收入达到1.917亿元,占探探整体收入的37%。 请注意,这仅处于“测试阶段”。 如果探探下一步放手,直播的收入潜力将非常可观,很可能成为陌陌的又一摇钱树。

因此,有人说抖音是陌陌“最大的敌人”,是YY。 Momo很清楚自己想做什么,并且正在忙着去做。

最后,莫莫忙着修炼内功。

唐岩在发布财报时表示,“随着流量逐渐恢复正常,从第二季度开始,团队可以更加专注于长期战略目标的执行。凭借探探和陌陌主App的优异增长表现增值服务方面,我们现在将更加注重推动核心直播业务的结构调整,使其在新的宏观环境下健康稳定发展。”

“推动直播核心业务结构调整”值得关注。 这短期内可能不会影响第二季度,甚至第三、第四季度的业绩,但长期来看,会让陌陌实现持续增长。 陌陌此前的收入大部分来自直播,而且是“泛娱乐直播”。 说白了,就是用户奖励。 在这个场景之外,直播+相亲、直播+社交、直播+教育、直播+招聘、直播+零售等等,陌陌都没有做到。 结果,疫情来袭,“老板”们都着急了,陌陌的收入直接受到了影响。 反而让直播电商平台变得繁荣起来。

所以,陌陌的直播+探索是非常值得关注的。 疫情加速了各行各业的线上化进程。 直播与行业融合是趋势。 陌陌抓住了“直播+”的趋势,尤其是“直播+相亲”和“直播+营销”。 ”、“直播+旅游”、“直播+娱乐”、“直播+电商”、“直播+招聘”等与LBS密切相关的业务,可以在原有直播赛道之外创造增量增长。

此外,得益于多年的努力,陌陌的收入结构本身一直在改善,对直播的依赖有所减少。 第二季度,陌陌的增值业务收入达到12.043亿元,同比增长27%,占整个收入的31.1%,这是一个非常好的迹象。

探索直播+、改善营收结构,是陌陌苦练的内功,也是驱动其长期增长的关键。

冬天忙着“播种”,莫莫终将在春天“破土而出”

莫莫的状况比很多人想象的要好很多。

截至2020年6月30日,陌陌持有现金、现金等价物、短期存款、长期存款153.765亿元,截至2019年12月31日为152.253亿元。 2020年第二季度经营活动产生的现金净额为8.073亿元人民币,去年同期为14.22亿元人民币。 手头有大量现金,且现金流仍在正增长,在疫情尚未结束的不确定环境下,不仅有抵御风险的信心,也有投资未来的子弹并收获市场。

而且,陌陌在发布财报时宣布,公司将在未来12个月内回购最多3亿美元的股票。 回购将使用现有现金余额进行。 一季度财报发布时,陌陌也履行了分红承诺。 4月份向注册股东支付了约1.586亿美元的现金股息。 无论是回购还是派息,都表明无论他处于什么环境,即使“时局艰难”,他也会做他认为正确的事情,而不是担心一时的得失。

在业务层面,陌陌也坚持做正确的事,而不是简单的事。 比如,在直播业务中,陌陌和探探理论上可以实现快速增长,但只注重营收而忽视用户体验,无异于饮鸩止渴。 也正是因为如此,陌陌和探探直播的前提将是注重用户体验,尤其是原社交生态的友好性。 探探CEO王宇曾表示:“任何新的商业化功能都不会对交友生态系统的指标产生负面影响,这对我们来说是最重要的。” 这一理念体现在陌陌平台上的各种产品中。

沫沫什么时候才能“反弹”? 这是可以预料的。 陌陌管理层在发布第一季度财报时,强调的是下半年,而不是第二季度。 唐岩当时明确表示:“我们认为,宏观经济相关的一些不确定因素仍将持续一段时间。 但目前管理层对下半年的营收前景还是比较乐观的。”通过调整直播结构、增值稳增长、探索变现三个关键点,陌陌管理层“认为,下半年的收入将高于上半年。 将会有非常显着的增长。”

下半年,陌陌也布局了诸多业务增长动作。 例如,陌陌COO王力当时表示,陌陌计划在第三季度加大陌陌极速版的推广力度,预计下半年将为平台带来实质性收益。 增加; 再比如,探探CEO王宇表示,“直播可以成为(探探)下半年的一个有意义的驱动力。”

总体而言,陌陌第二季度的成绩单依然是一份亮眼的答卷。 手握大量现金的陌陌正在积蓄能量,等待春天的爆发,以及下半年和未来的长期表现。 ,都值得期待。

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